山野論道｜新機制下如何進行港股IPO投資
本港資本市場的首次公開募股（IPO）重現盛況已是有目共睹，而IPO分配機制改革亦已於上周落地執行。在傳統機制下，IPO分為國際配售和公開認購兩部分，國際配售佔總發行量的90%，剩下10%為公開認購主要供散戶參與。但在公開認購超額的情況下設立了回撥，回撥比例根據不同的超額倍數釐定，最高在超額100倍或以上時回撥至總發行量50%。影響超額倍數的因素，除公司本身素質、估值和供求外，也與當時的市況緊密相關。
山野論道
2025.08.19 21:14
山野論道｜正確理解穩定幣（二）
在市場的一片熱烈喧囂聲中，本專欄於上周首先明確指出了以業務導向為主的觀點，將穩定幣定義為只有支付功能的代幣是一種曲解，畢竟取得發幣權和獲許公開建立龐大的資金池對任何企業及相關業務主體都充滿了巨大的誘惑。但是這種定位的穩定幣在現實的金融環境中必然難以規避嚴格的監管，果不其然，在短短時間內便出現了多宗疑似利用穩定幣詐騙和非法集資的案件，導致監管層督促降低圍繞現有定義的穩定幣討論熱度，並嚴格限制相關發行牌照及發行人資格遴選。但是數字貨幣的探索之路不能停止，正確理解穩定幣有助於實現人民幣國際化。
山野論道
2025.08.12 15:25
山野論道｜正確理解穩定幣（一）
去年底今年初，本欄目曾經發表了系列文章（數字人民幣的發展前瞻），系統性闡述了彼時筆者對數字貨幣的觀點和認識。時隔半年，市場對數字貨幣的接受又進一步普及和深化，尤其是本港立法會5月通過《穩定幣條例草案》，以及美國7月通過《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱「天才」法案）、《數字資產市場清晰法案》和《反央行數字貨幣監控國家法案》後，各金融機構、學術界和投資界對穩定幣的討論更是掀起熱潮。不過有些認知筆者認為有誤解或曲解，經與幣圈資深人士驗證後，本期開始同大家一起揭開穩定幣的神秘面紗。
山野論道
2025.08.06 15:21
山野論道
山野論道｜新機制下如何進行港股IPO投資
本港資本市場的首次公開募股（IPO）重現盛況已是有目共睹，而IPO分配機制改革亦已於上周落地執行。在傳統機制下，IPO分為國際配售和公開認購兩部分，國際配售佔總發行量的90%，剩下10%為公開認購主要供散戶參與。但在公開認購超額的情況下設立了回撥，回撥比例根據不同的超額倍數釐定，最高在超額100倍或以上時回撥至總發行量50%。影響超額倍數的因素，除公司本身素質、估值和供求外，也與當時的市況緊密相關。
山野論道
2025.08.19 21:14
山野論道｜正確理解穩定幣（二）
在市場的一片熱烈喧囂聲中，本專欄於上周首先明確指出了以業務導向為主的觀點，將穩定幣定義為只有支付功能的代幣是一種曲解，畢竟取得發幣權和獲許公開建立龐大的資金池對任何企業及相關業務主體都充滿了巨大的誘惑。但是這種定位的穩定幣在現實的金融環境中必然難以規避嚴格的監管，果不其然，在短短時間內便出現了多宗疑似利用穩定幣詐騙和非法集資的案件，導致監管層督促降低圍繞現有定義的穩定幣討論熱度，並嚴格限制相關發行牌照及發行人資格遴選。但是數字貨幣的探索之路不能停止，正確理解穩定幣有助於實現人民幣國際化。
山野論道
2025.08.12 15:25
山野論道｜正確理解穩定幣（一）
去年底今年初，本欄目曾經發表了系列文章（數字人民幣的發展前瞻），系統性闡述了彼時筆者對數字貨幣的觀點和認識。時隔半年，市場對數字貨幣的接受又進一步普及和深化，尤其是本港立法會5月通過《穩定幣條例草案》，以及美國7月通過《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱「天才」法案）、《數字資產市場清晰法案》和《反央行數字貨幣監控國家法案》後，各金融機構、學術界和投資界對穩定幣的討論更是掀起熱潮。不過有些認知筆者認為有誤解或曲解，經與幣圈資深人士驗證後，本期開始同大家一起揭開穩定幣的神秘面紗。
山野論道
2025.08.06 15:21
山野論道｜從宗氏糾紛看家族信託
近日，宗慶後子女爭產案引起了輿論的關注，其中涉及宗先生在海外為子女設立的家族信託，使公眾對這個原來只有富豪圈和金融圈談論的課題表示了興趣，本期筆者便與大家一起梳理其中的要點。
山野論道
2025.07.22 10:51
山野論道｜選擇擁抱香港稅務居民身份
近期，不少具備香港永久居民身份申請資格但一直因為各種利益關係（如內地銀行賬戶、住房登記更改等）沒有轉換的朋友，開始認真考慮申請永久居民並更改稅務居民身份，有些已付諸執行，事緣內地稅務機關開始依據CRS（Common Reporting Standard）數據向中國內地居民源於境外的收入徵繳稅款，近期聚焦於自2022年至2024年三年的投資收益追繳。調研所得，很多投資者已經就此三年的股息收入補繳10%-20%的稅款，但關於交易利得是否徵稅？因為衡量標準的複雜性（如虧損是否可以抵扣盈利？）和制度的公平性（內地無交易利得資本稅）存在着較大的爭議。在不確定性條件的權衡利弊下，部分人士決定轉換為香港永久居民身份的稅務居民。
山野論道
2025.07.15 16:49
山野論道｜新世界和大班危機啟示錄
據媒體最新報道，深陷債務危機的本港老牌地產發展商，「四大家族」之一的新世界系旗艦上市公司新世界發展的債務重組迎來曙光，各債權銀行經過漫長膠着的拉鋸磋商，終於在6月底期限前同意給予一筆總額達112億美元（折約882億港元）的再融資。
山野論道
2025.07.02 10:00
山野論道｜伊朗局勢的幾個謎團解析
6月13日，以色列對伊朗展開暗殺與空襲，重創伊朗高層及核專家。面對持續挑釁，伊朗雖口頭強硬，但受內政與經濟壓力影響，其反擊力度有限；海灣國家因宗派與利益分歧反應冷淡。美國轟炸核設施後雖無大規模輻射產生，但安全存疑。未來局勢走向成為國際關注焦點。
山野論道
2025.06.24 15:52
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