文/張俊獅
上回提到，西方的武林秘笈《華盛頓共識》不單受眾人頂禮膜拜，更寫入教科書，作為推薦給發展中國家的政策建議。秘笈中關於匯率的建議，就是要求發展中國家進行貨幣貶值，增加出口，發展工業。偏偏我們排放核污染水的鄰居，跟足了武林秘笈，希望修煉成仙。但出乎意料地，居然發覺，自己現在出口崩壞，日本由淨出口國變了淨入口國。
為了要使到大家明白，日本不是一個特例。所以現在再引述另外一個亞洲國家，供大家參考。
斯里蘭卡盧比在2022年的2月出現大規模貶值。由當時的0.039跌到最低點的0.021附近。正常來說，按教科書的理論是，斯里蘭卡由於貨幣大量貶值，所以價格便比其他國家便宜很多，因此外國人便買大量的斯里蘭卡產品。所以斯里蘭卡的人民收入會大增，而工業也會更加強大。這個按武林秘笈來說，應該慶祝的事，居然沒有按照教科書的方向進行。反而恰恰相反，因為伊利蘭卡盧比大量貶值，變成工業萎縮，民不聊生，市民們甚至衝入政府機構大肆破壞，全國多處出現大型動亂。
通過斯里蘭卡，可以發覺狀況和日本非常類似。貨幣貶值的好處見不到，卻見到一大堆壞處。
另外通過另外一個亞洲國家斯里蘭卡的經歷。我們發現日本原來不是特例。而是斯里蘭卡與日本一模一樣，都給貨幣貶值給坑害了。
那麼教科書中的好處，去了哪裏呢？
答案是：貨幣貶值不是沒有好處，而是在很多的時侯，壞處比好處更加多。因此總的來說，教科書只報喜不報憂。武林秘笈中只會提出貨幣貶值的好處，壞的絕口不提，就是活脫脫的西方雙重標準操作。
西方國家一直為發展中國家出謀劃策，全心全力去做指導員，為他們提供政策建議。那麼西方發達國家，自己又有沒有用貨幣貶值這個策略，去振興自己的經濟及加強工業呢？
這個大家看一下匯率便明白。德國、法國、意大利這三個國家都是用歐元的。其實歐盟20個國家也都是用歐元。我想問一下，歐元強還是港幣強？答案：歐元強。
再看一下五眼聯盟（Five Eyes）國家的匯率又如何。
美元強還是港幣強？答案：美元強。
加拿大元強還是港幣強？答案：加元強。
英鎊強還是港幣強？答案：英鎊強。
澳大利亞元強還是港幣強？答案：澳元強。
新西蘭元強還是港強？答案：新西蘭元強。
因此可以看到西方發達國家的貨幣都是強過港元的。那麼按他們提出的理論，如果西方發達國家計劃振興自己國家的經濟及工業，可以將自己的貨幣貶值，甚至可以貶值到和港幣的匯率反轉，即例如10英鎊兌換1港元。如此的話，香港及國內人民便會買大量西方產品，他們收入便會大增，西方經濟會起飛，工業也可以加強了。問題是他們會這樣做嗎？筆者可以好肯定的說他們一定不會這樣做。
因為他們只是會忽悠發展中國家去做，他們自己是不會這樣做的。基本上，西方國家匯率的波動多數是因為利率變化，或者自己印錢印多了，而出現貶值的情況。需要指出，西方國家他們是不會因為想振興工業，增加收入而故意去貶值。
身體是最誠實的。你看現在西方很多國家經濟都不好，但根本沒有西方發達國家用這些政策去振興自己的經濟。如果貨幣貶值，真的如教科書或武林秘笈說得那麼神，他們還不會立即跟隨嗎？難道他們指點發展中國家所採用的政策，他們自己會不知道嗎？
藏在教科書及《華盛頓共識》的糖衣之下，是對發展中國家的毒藥。製造毒藥的西方國家，當然不會自己服下這些毒藥，而只是會大力推薦你去服用而已。
下一次我們走出亞洲。看一下其他國家嚴格按照《華盛頓共識》執行之後究竟經濟越來越好，還是…
篇幅關係，下回分解……
（作者為香港恒生大學經濟及金融系副教授暨經濟學課程主任）
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