【點新聞報道】美國30年期國債收益率一度突破5%，觸及2007年以來新高，疊加通脹預期升溫。新任美聯儲主席凱文·沃什或面臨多重挑戰。
當地時間22日，凱文·沃什在美國白宮舉行的儀式上宣誓就任美聯儲主席。金融街證券研究所所長、首席經濟學家張一表示，沃什過去傾向盡早降息，但當前通脹反彈、債息高企、市場加息押注升溫，現實約束強，上任後大概率以數據驅動為由維持觀望，待通脹明確回落再調整。若通脹持續超預期，鴿派立場或軟化，默許高利率維持更久。
對於美國通脹走勢與高息環境會否轉變，著名經濟學家宋清輝指出，美國通脹未來將緩慢下行但反覆波動，難快速回到2%。製造業回流、AI投資、能源轉型、財政赤字擴張推升長期資金需求，勞動力供給有限、服務業工資壓力仍在。美國自然利率中樞抬升，高利率趨於長期化，即便降息也難回到疫情時期零利率區間。
國投證券國際研究部首席宏觀分析師黃焯偉表示，美國最新公布的CPI、PPI數據雙雙超預期，油價持續走高，全球石油庫存快速去化，短期高利率格局不會改變，反而有加強壓力。當前需觀察油價回落能否持續，以及6月FOMC會議沃什真實政策取態。
對於全球主要國家長債集體走弱、收益率飆升核心原因，張一表示，通脹預期集體上修，中東衝突推高能源價格，各國通脹數據反彈。各國債務規模擴大、國債供給過剩，主要央行縮表導致債券買盤減少，放大拋售，導致美、英、日長債收益率集體攀升。
市場方面，宋清輝表示，債市動盪下，美股將進入盈利驅動階段，指數波動加大。美元高利率壓制港股流動性，互聯網、地產、金融板塊更敏感，而A股受外資流動性間接影響但整體受衝擊較弱。全球市場從全面牛市轉向結構性行情，高現金流、高股息、低槓桿、真實盈利資產更具優勢。
他還指出，全球金融市場從流動性驅動進入資金成本重新定價時代，未來或面臨高利率、高波動、高融資成本。未來一至兩年市場波動將高於過去十年均值，主要風險為高估值成長股承壓、私募信貸與商業地產流動性風險暴露、油價高位帶來滯脹風險。
目前，美國30年期國債收益率仍維持高位。市場密切關注6月FOMC會議，以確認沃什執掌下的美聯儲政策方向。
（採訪：倪巍晨、李暢、章芸菲｜編輯：楊楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜特效：華安、思明｜視頻，拍攝及製作：王一）
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