【點新聞報道】老虎證券（香港）今日（14日）發布《2026中美股票展望》。會上，老虎國際（TIGR.US）全球合夥人徐楊指出，中國經濟周期預計將持續向上，以美國為代表的AI科技公司，其AI賽道發展已不可逆，並給出樂觀預測，恒指有望達30000點，A股甚至可能上升至5000點。
徐楊續指，國家各項政策持續出台，特別是「十五五」規劃的推進，將不斷增強市場信心。儘管市場走勢難以精確預測，但政策的落地和經濟數據的兌現將強化積極判斷。他指出，當前A股市場交投活躍，日均交易量維持在約2.5萬億元人民幣的高位，且預計成交量不會顯著下滑，這為A股牛市奠定了堅實基礎。
其次，人民幣兌美元匯率自去年低點（7.4附近）已升值至6.9左右，其持續走強之勢將進一步支撐A股的牛市格局。「十五五」規劃的出台以及中美關係的緩和，為2026年大中華地區經濟穩固提供了關鍵時間窗口。他預期中國政府的財政政策將繼續加碼，但節奏會是循序漸進、結構性的。同時，徐楊特別提醒投資者需警惕目前漲幅已大的高估值板塊風險。
談及港股，徐楊表示同樣充滿信心，但指出其與A股的公司構成存在明顯差異。港股的優勢賽道多集中於高分紅的公司，如互聯網平台、新消費、創新藥及生物科技等。而過去半年A股大幅上漲的領域，如衛星、火箭、空天經濟、芯片等硬科技板塊，在港股並不佔優。
他進一步分析中國科技公司（如阿里巴巴、騰訊、快手等）的優勢，認為其擁有顯著的「工程師紅利」，且在資金運用上更為審慎，注重生存保障和投資回報，這使得它們在全球科技股中具備獨特韌性。
從估值角度看，徐楊指出，大中華地區高質量科技股的未來盈利預期並不遜於美國同行，但估值相對更低，性價比因此凸顯。
對於美國市場，徐楊表達了相對謹慎的看法。他認為，當前市場對美股的盈利預期處於極高位置。若未來經濟放緩導致Magnificent Seven盈利無法兌現，市場可能變得非常脆弱並出現劇烈調整。基於高估值現狀，他預計未來5到7年，美國市場的平均年化回報率可能僅在3%至5%左右。以標普500指數舉例說明，徐楊預測其2026年平均漲幅或在5%左右，隨後年度可能存在波動。長期來看，美股收益率回歸至較低年均水平可能是基準情形，主要根源在於估值過高。
（點新聞記者葉紫翎報道）
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