【點新聞報道】全球市場避險情緒持續發酵，美股昨夜經歷劇烈震盪的「過山車」行情，港股近期亦受外圍市場拖累表現走弱。港股今日（21日）再度受累美股大幅急挫至近低位收市而跟向下尋底。專家指出，受基金獲利回吐及全球流動性緊張影響，港股科技股或維持波動，但明年一季度起，內地AI應用擴展及政策催化有望帶動板塊重拾漲勢，港股整體亦有望在明年迎來反彈。
外圍AI泡沫憂慮對港股影響有限 估值優勢顯著
東亞證券高級投資策略師陳偉聰接受點新聞採訪時指出，近期外圍市場中，美國芯片及雲服務等AI相關企業面臨較大沽壓，市場擔心部分雲服務及AI模型開發企業通過大規模舉債進行資本開支，但現金流及盈利能力暫未出現強勁增長，由此引發AI泡沫爭論，市場憂慮這些企業可能存在過度投資、過度舉債導致的違約風險。
不過他強調，港A兩市中大型AI相關科技股的資產負債表相對穩健，多數維持正現金流狀態，暫未出現大規模舉債發展AI的情況，因此外圍AI憂慮對港A兩市的整體影響相對有限。
估值層面的差異進一步減弱了外圍波動的傳導效應。陳偉聰提到，美國上市的眾多AI股，其市盈率（PE）指標已高於過去五年、十年平均值超過一個標準差，而香港上市的科技股普遍估值仍偏向吸引。即便美股後續出現估值調整，港A兩市相關板塊的跌幅料更為溫和，至於持續時間，則取決於全球股市何時能趨於穩定。
科技股短期或波動加劇 明年一季度有望迎催化劑
對於港股科技股是否會持續弱勢，專家認為短期仍有壓力，但明年有望迎來轉機。
陳偉聰表示，港A兩市今年初至今整體升幅接近三成，進入第四季度後，部分基金可能選擇獲利回吐，在市場整體風險偏好下降的背景下，部分平倉動作或導致短期內，至少在第四季度內，港股整體走勢未必理想，科技股仍將面對一定程度的波動性。
但他預期，來年一季度之後，市場焦點將重新回到內地AI模型升級及應用範疇擴展上，加之來年兩會可能圍繞「十五五」規劃，將人工智能及創新科技作為重要議題，屆時有望出現新一輪催化劑，帶動相關股份重拾良好走勢。
國證國際研究部宏觀及地產首席分析師黃焯偉向記者表示，市場對美聯儲12月停止降息的預期上升，引發流動性風險，疊加科技板塊高估值，加速了資金獲利了結，導致沽壓加大。此前升幅較多的個股如PLTR、COHR、BE、IREN等調整幅度較深，比特幣、以太幣等數字貨幣亦跌破技術支持位。
然而，黃焯偉指出，機構現金倉位已維持在極低水平數月，年底前市場可能持續寬幅波動格局。加之美聯儲早前立場偏鷹，降息可能要等到明年，預計港股或將於明年迎來反彈。
（點新聞記者章芸菲報道）
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