【點新聞報道】黃金價格再創歷史新高。現貨黃金價格今日（6日）突破3900美元/盎司大關，盤中最高觸及3945.12美元/盎司，刷新歷史紀錄。受此提振，港股市場黃金板塊集體走強，紫金礦業、山東黃金等相關個股漲幅超5%，市場避險情緒持續升溫。此次金價飆升距9月26日突破3800美元關口不足十日。
多重利好驅動金價突破關鍵價位
本次金價狂飆的直接導火索是美國聯邦政府自10月1日起部分「關門」，政府停擺風險加劇市場對美國財政前景的擔憂。美國財政部數據顯示，截至2024年11月，聯邦政府債務總額已突破36萬億美元，並在2025年8月進一步升至37萬億美元。前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受採訪時指出：堅定看好黃金表現的背後深刻邏輯是美元發行規模不斷擴大、美國政府負債越來越高，這都會動搖全球資金對美元的信心。而黃金作為硬通貨，價格自然會水漲船高。
楊德龍進一步指出，美國政府的停擺可能會對美國的失業率造成新一波衝擊，進而加快美聯儲降息節奏。目前10月美聯儲降息25個基點的概率接近100%，預計12月份可能還會進行年內第三次降息，將聯邦基準利率降至3.5%-3.75%。美聯儲降息將使得美元指數繼續回落，而人民幣等非美貨幣出現升值，美聯儲降息還會引發更多央行跟隨降息，同時為中國央行帶來更多的貨幣政策寬鬆空間。
隨着投資者對美元貶值擔憂加劇，部分投資者選擇做多黃金和比特幣對沖美元信用風險，推動兩大資產年內雙雙創歷史新高。
金價仍有上行空間 四大因素支撐長期走勢
儘管年內黃金站上高位，機構仍表示，本輪黃金牛市仍有顯著上漲空間。展望今明兩年，天風研究認為黃金或仍有上漲空間，支撐金價因素具體包括四個方面，利率、避險需求、央行購金及通脹預期。
首先在利率層面，基準情形下降息周期將在明年延續，弱美元周期持續，這將對黃金形成直接利好；其次，在避險需求方面，多重經濟與政策不確定性正持續推升黃金的避險價值。具體而言，涵蓋美股估值偏高、潛在AI泡沫、美聯儲獨立性危機、美歐財政債務壓力、歐美經濟增速回升困難等經濟不確定性因素，以及貿易壁壘、中東局勢等政策環境不確定性，這些「避險」因素將繼續驅動投資者增持黃金以對沖系統性風險。
再者，在央行購金行為上，雖然全球央行購金的最快增長期已過，但新興市場央行黃金儲備佔比仍遠低於發達國家，長期增持趨勢未改，央行持續購金仍將對黃金需求發揮正面支撐作用。
而通脹預期層面，目前來看並非本輪行情的主要驅動因素，但若小概率情形下美國發生持久性高通脹，黃金作為傳統抗通脹資產的對沖價值將進一步凸顯，從而形成額外的價格支撐。
（點新聞記者章芸菲報道）
收藏
取消收藏
分享
