【點新聞報道】市場對美聯儲9月降息的預期持續升溫，推動國際金價進一步走高。紐約黃金期貨價格周二觸及3600美元上方，現貨黃金價格亦升至3530美元/盎司，齊齊刷新歷史紀錄。今年以來，國際金價累計漲幅已超30%。
降息預期與結構性因素支撐金價長期上行
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）團隊指出，關稅和移民政策對美國通脹的影響尚未完全顯現，疊加經濟增長低於趨勢水平，將推動美聯儲重啟降息，為金價提供支撐。此外，「去美元化」趨勢、美聯儲獨立性爭議及美國財政可持續性擔憂等長期因素，將持續推升黃金投資需求。
瑞銀認為，黃金不僅能優化投資組合多元化效應，還是對沖政治風險的有效工具。該機構已上調2026年金價預測：2026年3月底目標價從3500美元/盎司升至3600美元，2026年6月底目標價從3500美元升至3700美元，並指出若政治或經濟風險加劇，金價可能突破上述水平。瑞銀建議投資者配置5%左右的黃金以優化資產組合。
三大核心因素驅動金價再破歷史高位
黃金現貨與期貨價格同步創歷史新高。美聯儲理事沃勒最新發言稱，他認為應該在下次會議上降息。上善資本集團首席經濟學家夏春分析指出，美聯儲降息預期升溫、非農數據或大幅下修，以及美聯儲獨立性受質疑，三大核心因素推動金價上行。
他進一步指，美國總統特朗普解僱美聯儲理事麗莎·庫克，並計劃安插斯蒂芬·米蘭等「自己人」，若鮑威爾明年5月任期結束後辭職，特朗普可能在理事會獲得五席支持。此舉動搖市場對美聯儲獨立性的信心，加速降息預期及美元走軟，推動黃金作為避險資產需求。
夏春還提到，全球央行黃金儲備佔比時隔30年再次超越美國國債。此前他預測「若央行黃金儲備達到歷史高點75%的一半，金價將突破4500美元」，料這一趨勢或為長期金價提供支撐。
後市展望：短期偏強震盪 需等待新驅動力
展望未來，建設銀行貴金屬及大宗商品業務部分析指出，長期看，美元信用削弱及央行持續購金支撐黃金需求，牛市邏輯未動搖。短期金價受多重因素影響，需等待新驅動力。9月國際金價預計在3000美元/盎司至3600美元/盎司區間震盪。
該機構表示，一方面，美國經濟數據已顯疲弱，且美聯儲官員密集釋放「鴿派」信號，9月降息概率超九成。特朗普採用解僱理事等手段干涉美聯儲獨立性，市場已對未來寬鬆定價，美元有進一步下行壓力，因此利多黃金。
另一方面，7月全球黃金ETF延續流入態勢，主要受歐洲、北美地區推動，顯示投資需求持續增長。疊加美聯儲即將重啟降息，黃金ETF投資資金有望進一步增加。而三季度金飾需求進入傳統旺季，上游實物黃金需求也季節性微升，7月上海黃金交易所出庫量環比增長3噸，同比增長4噸。
此外，官方黃金儲備正進一步增加。中國央行連續九個月增儲黃金，7月購入2噸，推動中國官方黃金儲備總量升至2300噸，佔外匯儲備總額6.8%，年內累計增持21噸。
技術面上，該機構認為，經4個多月的震盪，金價與60日均線偏離明顯修復，上方3500阻力較大。總體而言，金價預計偏強震盪，等待新的驅動因素出現。
（點新聞記者章芸菲、倪巍晨報道）
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