【點新聞報道】美國眾議院近日未能通過推進《GENIUS法案》（又稱：天才法案）的程序性決議，這一結果引發了美股市場對政策不確定性的反應，相關個股Circle、Coinbase等主要加密公司股價一度下跌近7%、5%，比特幣價格亦出現短暫調整。
兩黨博弈與利益集團角力
《GENIUS法案》的「擱淺」並非偶然，其背後是兩黨在關鍵議題上的長期對立以及利益集團的深度介入。香港區塊鏈協會創會聯席主席蔡全在接受點新聞採訪時指出，法案自提出以來便存在三大核心爭議：
第一，利益衝突與政商關係問題。蔡全提到，法案未能有效解決「政客與商界利益勾連」的質疑，尤其是特朗普家族及部分富豪被指可能通過穩定幣謀取私利的問題。「民主黨在多次聆訊中提出了數十項甚至數百項修正案，但均被共和黨以票數優勢否決。這種單方面推進的做法，導致民主黨即便在部分議題上有合理訴求，也難以獲得實質性回應。」
第二，消費者保護與弱勢群體權益。美國國內對加密資產，尤其是穩定幣退出市場後如何保障消費者（尤其是弱勢群體）的權益存在激烈爭論。蔡全認為，這一議題直接觸及美國社會對金融公平性的敏感神經，但法案未能提出令各方信服的解決方案。
第三，代理機構權限與行業影響。部分議員擔憂法案可能削弱現有金融監管機構的權力，而另一些觀點則認為現有監管框架已難以適應加密行業的快速發展。「每個議員背後都代表着不同的利益團體，比如地方銀行協會、中小銀行等。這些團體通過議員影響立法，因為議員的選票和競選經費往往與這些金主的利益直接掛鈎。」
蔡全進一步指出，美國國會立法通常需要跨黨派妥協，但此次《GENIUS法案》的推進過程中，共和黨幾乎全盤否決了民主黨的所有提案，導致民主黨及部分共和黨議員（代表地方銀行等利益團體）最終選擇反對。「這種『零和博弈』的模式在美國並不罕見，但此次法案涉及利益範圍更廣、爭議更大，最終未能通過也在情理之中。」他預測，未來法案若想重啟，兩黨可能需要在非核心議題上做出妥協，例如在穩定幣儲備要求、消費者投訴機制等具體條款上調整，以換取更多支持。
政策不確定性衝擊行業
國證國際研究部宏觀及地產首席分析師黃焯偉指出，《GENIUS法案》受阻直接反映了市場對美國加密政策「反覆性」的擔憂。儘管該法案上月已在參議院通過並獲得部分民主黨人支持，但眾議院7月15日的投票結果（196票贊成vs223票反對，含至少13名共和黨人反對）顯示，即便在共和黨內部，對如何推進加密貨幣立法也存在分歧。
「市場對政策不確定性的敏感度極高。」黃焯偉提到，加密行業此前已因法案推進的積極信號累積了較大漲幅，大量利好因素被提前「price-in（計入價格）」。因此，任何負面或不確定性消息都可能引發較大回調。相關個股Circle、Coinbase等公司股價的短線下跌，正是這種敏感性的直接體現。
香港穩幣監管或成全球「新標桿」
相較於美國立法的停滯，香港在加密貨幣監管領域的推進速度明顯更快。黃焯偉指出，香港已通過《穩定幣條例》，計劃於今年8月1日起由金管局正式接受穩定幣發行許可申請。他還提到，香港的穩定幣比較靈活，可以在超額抵押等風管措施下，儲備港元以外的其他流動性資產，離岸人民幣預計是選項之一。
「穩定幣在跨境支付、交易等場景中具有顯著優勢，能大幅降低結算時間和成本，這是金融系統的重大進步。」黃焯偉認為，隨着「去美元化」趨勢的推進，各國政府對穩定幣的需求將逐步上升，而香港的靈活監管框架可能使其穩定幣佔有率持續提升。
他進一步指出，香港的《穩定幣條例》為本地加密企業提供了明確規則。港股中數字貨幣交易所、券商、跨境支付公司及跨境電商等相關板塊可能迎來新機遇。
《GENIUS法案》或快速重啟
儘管《GENIUS法案》此次受阻，但其最終通過的可能性仍然較大。特朗普在社交平台最新發文表示，他已會見對表決有關鍵作用的11名議員，他們現已全數支持法案，並最快於美東時間周三早上再次投票。
「特朗普已多次在社交媒體重申對加密貨幣的支持，並推動共和黨推進法案。兩黨未來可能在非核心議題上做出妥協，例如調整穩定幣儲備比例、完善消費者保護條款等，以換取更多支持。」黃焯偉對記者說。
（點新聞記者章芸菲報道）
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