【點新聞報道】公開數據顯示，截至6月15日，港交所共有30家公司IPO，還有A股赴港上市的食品醬油公司海天味業、工業公司三花智能以及另外兩家醫療公司正在招股——若是加入這4家募資額，港交所募資總額將達1000億港元，相較於去年同期，漲幅超過5倍。這也使得港交所時隔六年後，重回全球IPO募資額第一的位置。
「整體來說，香港市場確實非常活躍了。」瑞銀全球投資銀行部中國區主管朱正芹表示，今年5月的第三周，她所在的團隊完成了包括寧德時代在內的4個項目，募資額超過80億美元（折合約627億港元），其中3個香港資本市場的項目，包括寧德時代和恒瑞醫藥的IPO項目、B站在港再融資，後者募資6.9億美元。
當周也是香港IPO市場的小高峰。公開數據顯示，當周共有3家內地公司在港IPO，其中寧德時代募資超過410億港元，恒瑞醫藥則募資98.9億港元，另一家則是Mirxes覓瑞，募資1.67億美元。港股IPO市場當周募資總額66.57億美元，折合為522.52億港元。
這意味着，港股IPO市場在5月的第三周，僅用7天時間就完成了相當於2024年港股IPO市場全年募資額829億港元的63%。
朱正芹認為，比起前兩年，現在港股市場確實活躍了很多。就她觀察，去年9月份後，香港資本市場短暫火熱了一段時間後又陷於沉寂。但今年1月以來，香港資本市場隨着DeepSeek火爆後一路走高，雖然因為中美貿易爭端稍微影響了一兩周，但很快市場又緩了過來。
包括卞京和朱正芹在內的多個中環投行人士都認為，這一波市場熱潮會持續一段時間。不少內地企業也看到了這一趨勢，甚至有人已經開始提速赴港IPO的節奏。
港交所數據顯示，過去的4月和5月，分別有37家、42家提交上市申請，而在此之前的1月、2月、3月分別提交上市申請29家、11家、13家。這些數據也表明，赴港上市的公司確實越來越多了。6月剛過去不足2周，截至6月11日，已經有14家提交了上市申請。
截至5月底，160多家公司已遞交了上市申請等待在港上市。
卞京表示，發行人當下選擇香港市場，很重要的一個原因則是，這一輪港股IPO市場的熱鬧，是自2021年下半年以來至今最好的窗口期，這也是政策紅利的窗口期。
去年，中國證監會推出「五項對港合作措施」，其中包括明確「支持內地行業龍頭企業赴香港上市」等，包括推動A股公司赴港上市。
尤其是在「926政策」（9月26日，中共中央政治局召開會議，強調要努力提振資本市場）後，港股和A股當時都出現了一輪暴漲。最為市場熟悉的是，9月17日，A股公司美的集團赴港順利掛牌，募資超過300億港元，後市表現也不錯，兩日漲幅一度達到17%。
艾德金融環球資本市場主管林子龍表示，就他和團隊接觸的內地A股發行人來說，他們對比其他地區的發行人對政策更敏感。他們看到美的集團掛牌後，支持A股赴港上市的新政信號非常確定了，認為赴港上市的可行性更高了，更多需要討論的就是估值問題而已。
港股的流動性越來越好，這也是赴港上市發行人較為關注的點。公開數據顯示，港交所2025年首5個月，平均每日成交量為2423億港元，相較於去年同期的1102億港元，漲幅達120%。
相較於之前的A股公司南下上市不同，除了流動性外，現在港股估值也開始出現一些變化，恒指一路高漲超過24000點，A股和港股之間的價差正在逐漸縮窄，甚至出現「港股溢價A股倒掛」現象。
以寧德時代為例，其5月20日以263港元每股掛牌，相較於A股折扣約7%，但是當天開盤後高開超12%，一度漲幅超過18%，並以306.20港元每股收盤，相較於當日A股（263元每股）小幅溢價，這一現象在A+H股中較為罕見。實際上，隨後寧德時代的後市表現也一直相對A股有小幅溢價。
A+H同時上市的100多家公司中，這樣的現象並不常見。在此之前，A股公司赴港股上市，H股股價較A股長期普遍出現折價的情況。公開數據顯示，曾經出現溢價的有比亞迪及招商銀行等少數公司。
中金公司管理委員會成員王曙光表示，內地的好公司在香港上市後，對A股交易價格有一定溢價，反映了這些公司獲得了國際資金的認可，後續或許會反饋給A股市場，讓更多投資者關注到這些估值被低估的A股好公司。
對於A股赴港上市的熱潮會持續多久，王曙光表示，A股公司赴港上市會是一個趨勢，可能延續一段很長的時間。
公開數據顯示，今年明確赴港上市的A股公司近50家。截至6月13日，已經在港上市的A股公司共有5家，包括寧德時代、恒瑞醫藥以及吉宏股份等，還有海天味業及三花智能兩家正在招股。
朱正芹認為，A股上市公司的池子足夠大，即使是現在確定赴港上市的A股公司，也可以延續很長一段時間。
卞京也認為，這一波熱潮可能會持續一段時間，現在赴港遞交上市申請的公司儲備足夠多。就他所在的農銀國際來說，他和團隊今年保薦的項目中，9個項目已遞交申請，10多個項目即將交表，還有10多個項目正在接洽。
與此同時，卞京還認為，不少外資長線基金和主權基金已經陸續回流香港。
據他觀察，過去這幾個月掛牌的IPO中，不少外資主權基金的名字陸續出現在IPO認購的基石名單中。實際上，還有不少其他的外資主權基金也從IPO的機構認購部分陸續下單——這部分不需要披露，外界了解不多。「這些IPO能讓基金獲得可觀的回報，他們就會繼續留在香港市場。」
（節選自騰訊財經）
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