【點新聞報道】隨着2024年步入尾聲，對於各類資產及市場走勢的預測及展望備受投資者關注。中金公司首席海外策略分析師、董事總經理劉剛昨日於2025年海外市場策略展望記者會上，談及美股、港股走勢展望，以及美債、黃金等議題。
美股市場：聚焦科技與順周期
美股市場方面，劉剛指出，儘管美股短期內估值偏高，面臨情緒透支帶來的階段性壓力，但整體周期增長對盈利的推動依然存在。在板塊選擇上，他認為，科技和順周期板塊的投資價值，如金融放鬆監管、順周期自然修復下盈利改善以及減稅敏感的順周期板塊，這些板塊分別對應納斯達克和道瓊斯指數。
對於美債市場，劉剛認為其大概率走勢不佳，但存在交易性機會。他指出，降息兌現後將是美債利率的低點，長端美債利率可能會呈現波浪式上行。而對於美元，劉剛維持偏強觀點，但強調其走勢還需進一步驗證，尤其是美國大選後新一任政府可能對美元採取的干預措施。
美國三大宏觀支柱存潛在風險
黃金則在在中期存在較大不確定性。雖然會吸引資金流入，但短期計入預期過多，成本較高。對於大宗商品，整體看法是中性偏多，其中銅的表現預計好於油。他指出，由於關稅、貿易和財政政策實施順序不明，市場交易情況暫未充分體現，但整體風險偏多。
關於美國大選對宏觀經濟及市場的影響，劉剛指出，目前只能給出方向性的判斷，如美債利率、美元整體方向上的情況，以及黃金、銅等資產的大致走向。
此外，他還提到，從長期影響角度看，美國在疫情後形成的三大宏觀支柱——大財政、長期科技趨勢、資金再平衡，若其中任何一個短期鬆動，美股市場和經濟可能呈現局部壓力。
港股市場：密雲布雨，聚焦結構性機會
港股方面，劉剛用「密雲不雨」形容港股市場。他指出，港股指數層面空間看似不大，整體呈寬幅震盪格局。但港股也有其優勢，如長線資金配置比例偏低、資金倉位低且出清充分、估值出清也較充分。
劉剛認為，投資者應從行業結構角度尋找結構性行情機會，如部分互聯網、消費、以舊換新刺激的家電汽車等板塊以及高分紅的國企分紅方向。
（點新聞記者章芸菲報道）
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