芯片行業大變革 高通就收購事宜接洽英特爾

據悉，高通 CEO克里斯蒂亞諾 ·阿蒙（ Cristiano Amon）親自參與了收購英特爾的談判，研究交易的各種選擇。（路透社資料圖）

【點新聞報道】據最新消息，高通CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）親自參與了收購英特爾的談判，研究交易的各種選擇。有知情人士警告，目前這筆收購交易的不確定性非常大，即使英特爾願意接受，如此大規模的交易幾乎肯定會受到反壟斷審查。

分析人士指出，如果高通收購英特爾的交易最終成功，將成為有史以來最大的科技併購案之一，英特爾的總市值高達933.88億美元（約合7300億港元），可能導致全球PC芯片市場的競爭格局發生重大轉變。

據華爾街日報援引知情者消息稱，近日，美國高通公司就收購事宜與英特爾公司接洽。受此消息刺激，英特爾股價在上周五盤中一度暴漲超9%，高通股價一度暴跌超5%，截至收盤，英特爾漲3.31%，高通跌2.87%。

另據路透社的最新消息，高通CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）親自參與了收購英特爾的談判，研究交易的各種選擇。但高通與英特爾的談判還處於早期階段，高通尚未對英特爾提出正式報價。

對於收購傳聞，英特爾和高通的代表都拒絕置評。

知情人士警告，談判是在最近幾天進行的，目前這筆收購交易的不確定性非常大。即使英特爾願意接受，如此大規模的交易幾乎肯定會受到反壟斷審查。但該交易也有可能被視為提升美國在芯片領域競爭優勢的機會。為了達成交易，高通可能打算將英特爾的資產或部分業務出售給其他買家。

需要指出的是，高通的核心業務主要是智能手機芯片，牢牢地掌控着高端手機芯片的市場份額，2024年第二季度，高通芯片出貨量的市佔率為31%，但近年來，其不斷向PC市場發起進攻。

高通最近宣布其Snapdragon X Plus 8核處理器採用ARM架構，稱該處理器專為價格低至700美元的PC而設計，在能效和續航方面表現出色。高通還與微軟建立了獨家合作夥伴關係，Copilot+ PC就配備了高通X系列芯片。

分析師認為，高通的崛起可能標誌着PC芯片市場格局的重大轉變，以人工智能PC為重點的創新將更具競爭力。如果高通成功收購英特爾，可能導致全球PC芯片市場的競爭格局發生重大轉變。

但目前來看，高通收購英特爾的難度仍非常高，其中主要的兩大難點為：

其一，高通賬面資金暫時難以收購英特爾。高通財報顯示，截至2024年6月23日，高通現金及現金等價物僅為77.7億美元、有價證券52.6億美元。意味着，高通短期可動用的自有資金總和為130.3億美元。分析人士稱，如果併購開啟，高通的現金和有價證券遠遠不足以收購英特爾，除非採取股權置換、機構借款等其他方式。

其二，高通、英特爾的業務均遍布美國、歐洲、中國等全球主要市場。大規模的併購必然會引起各國反壟斷監管機構的審查。反壟斷審查往往長達半年以上，任何一個國家或地區的監管機構進行否決，併購都可能會失敗。近年來，博通對高通，以及英偉達對ARM的兩樁收購要約都在國家安全和反壟斷壓力下被迫取消。

天風國際知名分析師郭明錤表示，併購英特爾僅對高通的AI PC晶片業務有幫助。但從微軟對WoA的承諾 (其最新Surface機型都採用高通處理器/ARM架構)，高通在PC市場成長只是早晚問題。此併購案對高通的財務壓力極大，且對獲利能力會有立即性的負面影響，淨利率可能從現在的20%+降到個位數甚至虧損 (晶圓代工業務是最大累贅)。加之考慮到各國之後的反壟斷調查，此併購案很難在短期內完成。如此看來，此併購案若發生，對高通可以說是災難一場。