【點新聞報道】美國財政部於當地時間周三拍賣420億美元十年期國債。此次十年期美債拍賣的得標利率為3.96%，儘管大幅低於7月10日的4.276%，但出現了超過三個基點的尾部利差，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對此表示，該次十年期美債的投標倍數僅為2.32，創2022年12月以來最低水平，這表明市場對於美債的需求比較疲弱。在上述結果披露之後，美國十年期國債收益率大幅反彈，並引發了美國股市的大跳水。
當前美國經濟出現衰退的風險正在加大。楊德龍指，美國政府財政赤字飆升，地緣政治風險以及量化緊縮，比較高的利率水平，美國總統大選等等都可能會引起市場的恐慌，市場存在多重不確定性。
楊德龍續指，美國9月份降息的可能性大大增加，美聯儲9月降息25個基點的概率已經出現了回落，為28.5%，而降息50個基點的概率則大幅上升至71.5%。當前美國通脹率已經出現了趨勢性下降，防通脹已經不是主要的貨幣政策目標，美國經濟增速出現放緩，因此美聯儲九月份將會開啟降息周期，可能會在剩下的三次議息會議，9月份、11月份和12月份各降息25個基點，總計達到75個基點。現時由於美國股市出現暴跌，並且「薩姆規則」被觸發，意味着美國經濟陷入衰退的風險正在加大，這也令美聯儲9月份降息的幅度可能會增大。
對於降息的速度，楊德龍認為，從25個基點上升至50個基點，而且一旦啟動降息，降息的速度可能會非常快。美聯儲一旦開啟降息周期，將會使得美元指數快速回落，非美貨幣出現升值。近期人民幣相對於美元出現了較大幅度升值，一度出現一天拉升1000點的情況，即是對美聯儲9月份開啟降息周期的反應。預計明年美聯儲將繼續降息，從而能夠降低企業和居民的負擔，穩定經濟增速。現在美聯儲已經具備了降息的各項條件，有可能會在9月份議息會議宣布首次降息。儘管美聯儲堅持充分就業，溫和通脹與金融穩定作為其貨幣政策主要目標，但長期來看政策調整最主要的依據依然是通脹水平，包括CPI與核心CPI各月同比增長率，政策目標為2%。
他強調，A股和港股是在歷史低位的位置，而美歐日股市都是在歷史高位，所在的位置不一樣，因此表現也不一樣，建議投資者在全球資本市場出現較大幅度波動的時做到「多看少動」，不要被短期市場波動所干擾。
（點新聞記者章芸菲報道）
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