【點新聞報道】受上周日本央行加息及上周五（2日）美國疲軟的經濟數據影響，市場恐慌情緒蔓延，今日（5日）截至發稿，日經225指數收跌12.4%，失守32000點，抹去今年以來所有漲幅，陷入技術性熊市。單日創下史上最大下跌點數，超越1987年10月「黑色星期一」的紀錄。日本東證指數收跌12%，向下觸發熔斷機制，自7月份高點回落20%。
亞洲及美國股市普遍下跌
其他亞太股市普跌，韓國KOSPI指數跌超8.8%，三星電子跌幅至10%，為2008年以來最大跌幅。中國台灣證交所加權股價指數收盤跌8.4%，單日跌幅創紀錄。港股收盤，兩大指數震盪下挫，香港恒生指數跌1.46%，恒生科技指數跌1.36%。
隨着市場對美國經濟放緩的擔憂日益加劇。截至發稿，美股盤前大跌，英偉達跌超13%，微軟跌5.1%，特斯拉跌超10.1%；美股期貨持續走低，納斯達克100指數期貨跌幅至5.5%，標普500指數期貨跌超4%，道指期貨跌超2.9%。
日股暴跌的邏輯
日本央行在7月31日決定將政策利率提高到0.25%，而美聯儲主席鮑威爾在同日的記者會上暗示9月可能降息，這預示着之前引發日圓貶值的日美利差擴大的趨勢將會轉向縮小。自日本央行加息後，所有33個行業組別都下跌，日圓飆升也使得出口商的盈利前景黯淡。
市場分析人士指出，日圓加息將刺破美股的泡沫，並削弱日圓套息交易的特質。過去數年間，日圓一直維持低利率甚至負利率，導致日本的借貸成本極低。相比之下，美國聯邦基金的利率達到5.3%，因此日圓與這些資產之間存在巨大的利差。資金往往以低成本借入日圓，換取美元後進行定期存款、投資美股，或是投資於日本巨頭企業以收取股息。然而，一旦日圓加息，上述邏輯將不復存在。
Ortus Advisors Pte駐新加坡的日本股市策略負責人Andrew Jackson表示，受美國股市低迷加劇、科技股引領的最新一輪股市大跌，令市場對今年剩餘時間日本股市回報的預期出現大幅調整。
中銀香港高級經濟研究員丁孟就近期股市調整情況表示，市場對股市的定價邏輯，很大程度上取決於未來盈利的折現值。若市場對經濟及企業盈利前景的預期普遍沉浸在悲觀情緒中，即便對利差的預估有利於貨幣升值，短期內仍會造成股市的調整。
例如上周末伯克希爾公布的數據顯示，該公司在第二季度大幅減持了近半數的蘋果股份，這可能意味着市場對於未來現金流的預估較為悲觀，這可能是股市調整的一個重要原因。
美聯儲降息預期與市場影響
美國7月非農數據低於預期，導致人們對美國經濟衰退的擔憂加劇，金融市場陷入困境，這進一步表明美國經濟繼續降溫，並增加了美聯儲9月份降息的可能性。所以，對於9月份美聯儲是否降息，分析人士普遍認為是大概率事件，但同時也提醒需要關注潛在風險。
小摩和花旗集團表示，預計美聯儲將會在9月份和11月份各降息50個基點，從12月會議開始還會每次降息25個基點。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，美聯儲的降息步伐有望加快。先前，美聯儲的政策重心在於抗擊通脹，而今通脹已得到有效控制，美國的CPI已降至約3%的水平。因此，美聯儲的下一步目標將轉向穩增長，旨在防止美國經濟增長失速乃至陷入衰退，並致力於提升美國的就業率。
楊德龍分析認為，美聯儲是否降息將取決於各項經濟數據的表現。他預計，在今年9月、11月、12月，美聯儲各降25個基點，總共降息75個基點的可能性較大。
同時，他還預測，一旦美聯儲降息，美元指數將從高位回落，非美貨幣將會升值。在美聯儲逐步確定降息的背景下，人民幣還將有進一步的升值空間，這將吸引外資流入，逢低布局中國的優質資產。
截至發稿，日經225指數期貨漲1.4%，不少投資者以及分析師對日股的長期前景保持樂觀，岡山證券（Okasan Securities）高級策略師Rina Oshimo認為，許多公司對日圓的假設仍強於當前水平，因此企業業績不太可能大幅惡化。對於盈利潛力強勁的公司來說，股價下跌實際上可能是中長期買入的機會。
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