文/魏晟旻
昨天（19日）日本央行終於結束了長達8年的負利率時代，也是自2007年以來第一次宣布加息，從-0.1%上調至0-0.1%。
正常情況下，一個國家宣布加息，該國貨幣就會立即出現升值的情況，但這次可能會有所不同。
為了應對日本放棄負利率的情況，一些國際投行已經一早就安排調動一些東京的外匯交易員到倫敦辦公室做應對方案。為何會如此緊張呢？其實大家都知道，在過去這麼多年，海外市場裏擁有並一直在購買美元國債的國家應該是日本，而其中很多的外匯交易基本上也是通過借日圓買美債來進行的。而這次日本宣布放棄負利率，應該會出現很多unwind之前的借日圓的交易。但這樣的unwind動作有可能會出現不小的金融動盪，而市場一貫的避險策略就是買美元賣日圓或賣其他國貨幣，這也就是一開始提到的為何日本加息反而會在短期內導致日圓貶值的情況出現。
與此同時，這段時間美國債的銷售情況一直不如預期，加上美國的降息應該如之前一篇文章提到的最快要到今年年中後而且息口應會維持在較高的水準在未來的1-2年內，因此推動及促使日本加息反而能對美國債的銷售起到一定的支撐及促進作用。因此，短期內匯率、黃金及大宗商品價格甚至股市的波動應會持續擴大，請注意風險頭寸！
（作者為資深財經分析師）
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