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內地3月CPI同比回落0.3個百分點至0.7%，低於預期的1%，市場擔憂「通縮」出現。而上周，國家統計局指出，當前中國經濟沒有「通縮」，而且下階段也不會。

從一季度數據看，除了CPI回落，其實並沒有「通縮」跡象。那麼這種經濟「通縮」的感覺，是怎麼形成的呢？復旦大學世界經濟研究所所長萬廣華認為，最主要問題還是消費需求跟不上，影響市場信心。不過，他亦留意到五一假期旅遊相關消費進一步增加，消費方面數據或能夠在未來有所恢復，只是仍需時日。

對於最近市場出現「通縮」論調，植信投資研究院高級研究員王運金認為，除了內需恢復不足外，投資增速回落、房地產提振程度不足、全球通脹帶來外需壓力等，也是市場出現「通縮」論調的原因所在。

事實上，國家已經通過大規模的貨幣投放來拉動經濟增長。按照一般規律，貨幣投放應該帶來通脹，但CPI不升反跌，萬廣華表示，這可能是由於部分貨幣並未進入經濟生產過程所致。王運金指，需留意當前金融系統存在的資金空轉風險。

另外，今年內地一季度GDP數據超市場預期，但仍有觀點表示對中國經濟復甦的前景感到擔憂。對於目前經濟進一步復甦面臨的挑戰，王運金表示，需留意居民失業率高企與收入增長緩慢、民間投資走低以及地方政府與房企的債務壓力等問題，相關問題的解決則需要加大力度減稅降費等舉措的支持。

（採訪：倪巍晨、張帥｜編輯：楊楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜視頻製作：杜家宜）