【點新聞報道】國新辦14日舉行發布會，介紹2025年上半年貨幣信貸政策執行及金融統計數據情況。人民銀行副行長鄒瀾在國新辦記者會上表示，從上半年金融數據看，貨幣政策支持實體經濟效果比較明顯。上半年內地社融規模增量22.83萬億元（人民幣，下同），同比增長26.2%；同期，人民幣新增信貸12.92萬億元。分析指，上半年內地金融總量合理增長、社會綜合融資成本低位下行、信貸結構持續優化。得益於政府融資的提速，上半年社融增速顯著好於信貸增長，但貨幣政策傳導機制仍待改善。為加強貨幣與財政政策之間的配合，進一步激活有效需求，下半年降準降息依然可期，且人民銀行會更注重發揮結構性政策工具效能。
廣開首席產業研究院院長連平認為，受惠於政府融資提速影響，上半年社融增速顯著優於信貸增長，財政政策更大程度承擔「擴大內需」的任務，貨幣政策亦積極做好協調配合工作。鑒於短期信貸增速的明顯放緩，以及實體企業特別是中小微企業「融資難、融資貴」問題尚未獲充分解決，下半年貨幣政策傳導機制仍需要改善。
申萬宏源證券首席經濟學家趙偉指出，短期一些月度信貸數據偏弱，可能與企業未來預期的不確定性有密切關係。社融方面，財政融資「前置」所推動的社融快速改善階段或趨於結束，「進入三季度，政府債凈融資基數持續處在高位，社融增速可能將趨於平穩」。
展望未來，連平相信，受政府投資擴張影響，下半年企業部門信貸需求將有較明顯的增長，居民部門信貸需求的增長或相對平穩，整體信貸需求有望迎來結構性改善，「預計今年全年將實現約20萬億元信貸增量，信貸餘額增速料接近8%」。他續稱，得益於政府債券大規模發行的托舉，下半年社融料續高速增長，全年有望實現約36萬億元的增量規模，社融存量增速或維持約8.7%。
貨幣政策方面，中誠信國際研究院院長袁海霞提醒，下半年外部環境依然嚴峻複雜，中國出口或面臨一定的不確定性，疊加有效需求不足、實際融資成本仍較高等，中國貨幣政策料續適度寬鬆的總基調。她判斷，人民銀行料更注重提升價格水平、提振內需，加強與財政政策之間配合，「下半年存在1至2次降準降息的機會，9月和10月或是較佳的時間窗口期，且不排除國債買賣重啟的可能性」。
申萬宏源宏觀團隊預計，2025年內地社融存量同比增速或約8.4%，M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）同比增速分別約3.9%和7.4%。趙偉補充說，人民銀行分別在上月6日和16日啟動買斷式逆回購操作，通過保證流動性的充裕，加大對市場的呵護力度。未來新型政策性金融工具的下達，有望持續發揮貨幣政策「穩經濟」的效果，特別是考慮到其可用於補充項目資本金，均有助於保持社融與M2增速與內地經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。
（點新聞記者倪巍晨報道）
收藏
取消收藏
分享
