【點新聞報道】中國人民銀行於11月3日宣布，為加強金融機構外匯流動性管理，自2026年11月15日起，將金融機構外匯存款準備金率上調2個百分點，由現行的4%提高到6%。中國首席經濟學家論壇理事長、國際金融研究院院長連平表示，本次上調是央行在當前人民幣偏強、外匯供給較充裕背景下所做的一次宏觀審慎調節，意在前瞻性引導金融機構、出口企業和個人理性對待匯率風險，增強套期保值等外匯風險對沖工具運用的意識。
連平指出，2025年下半年以來，人民幣兌美元匯率總體偏強，出口和結匯需求對匯率形成支撐。此次上調外匯存款準備金率後，可動用外匯頭寸減少，即期市場美元供給相應收縮，從而有助於減緩人民幣過快升值步伐，同時弱化「人民幣單邊升值」的投機預期，避免企業和居民集中結匯、單邊押注匯率。
2026年上半年至前三季度，多家上市公司在財報和業績說明中提到，人民幣階段性升值帶來匯兌損失，對短期賬面利潤形成擾動，企業出現了「營收增、利潤承壓」的現象，尤其是家電、工程機械、汽車零部件、原料藥等行業承壓較為明顯。連平指，此次上調回應了這類訴求，緩釋快速升值帶來的盈利擠壓。
連平進一步表示，從歷史經驗看，人民幣結售匯存在明顯的季節性。每年11月到次年1月通常是出口企業結匯高峰，企業面臨年底結算、發薪、繳稅、清貨款等剛性人民幣需求，會集中把美元換成人民幣。央行這一政策在11月15日生效，正好卡在季節性結匯高峰啟動前，對沖年末集中結匯可能帶來的人民幣加速升值壓力。
從政策實施力度看，連平認為，2%的增幅系沿用常規幅度，並且提高後的準備金率低於2021年曾達到的9%歷史高點，表明央行在該數量型工具的運用上仍有所克制，無意大幅收緊。
同時，本次上調後，央行掌握的外匯準備金規模將有所增加，未來若市場出現外匯供給偏緊或匯率反向超調，也可以通過反向操作釋放外匯流動性。
（點新聞記者倪巍晨、葉芝睿報道）
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