【點新聞報道】被譽為「A股機器人第一股」的宇樹科技（688836，SH）今日登陸科創板，上市首日開盤即報1100元（人民幣，下同），較每股150.8元的發行價大漲949.2元或629.44%，對應4449億元的總市值。截至今日收盤，宇樹科技收報845元，首日升幅694.2元或460.34%，對應總市值3418億元。分析稱，宇樹科技首日表現好於預期，體現了投資者對具身智能行業前景的高度認可。宇樹科技的上市，不僅為機器人產業提供了一個更清晰的資本市場「估值錨」，更有望成為人形機器人板塊新一輪行情的重要催化劑。布局方面，建議關注零部件、核心技術，以及具備真實訂單和規模化應用的行業公司。
受隔夜美股存儲芯片、光通信板塊大跌，以及今日韓國股市早盤熔斷拖累，A股全天低開低走，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數分別跌2.4%、5.01%、6.26%和6.89%。盤面上，煤炭開採、商業航天、銀行、港口航運等板塊逆勢走強，算力硬件、半導體芯片、機器人等板塊跌幅靠前。震盪市況下，宇樹科技首日便遭遇激烈的資金博弈，全天換手率85.28%，預示流通盤中逾八成籌碼完成易手。
值得一提的是，宇樹科技網上中籤率僅0.0181%，創科創板歷史新低，有效申購倍數為8288倍，吸引978.46萬戶散戶參與。按照宇樹科技1100元的開盤價計算，中一簽（500股）的浮盈可達47.46萬元。
機器人屬「長坡厚雪」產業
內地經濟學家宋清輝留意到，宇樹科技上市首日表現總體勝預期，體現了投資者對具身智能和人形機器人產業前景的高度認可，一定程度反映出稀缺科技資產在A股中的估值溢價。作為「A股人形機器人第一股」，宇樹科技最大價值在於為機器人產業提供了一個更清晰的資本市場估值錨。他解釋，過去機器人板塊很大程度依賴產業主題和市場預期，隨着宇樹科技的上市，投資者將愈發關注出貨量、訂單、收入增速、毛利率、研發投入和商業轉化能力。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍提醒，機器人板塊此前的調整，主要受到馬斯克旗下新款機器人OptimusV3推遲發布的短期擾動，但這並未改變機器人產業長期發展的趨勢。他續稱，宇樹科技的上市極大提升了投資者對人形機器人板塊的關注度，是帶動人形機器人板塊開啟新一輪行情的重要催化劑。作為AI時代的物理載體，機器人可視為「長坡厚雪」產業，未來有望成為繼家電、手機、新能源汽車後的第四大產業板塊，具有非常廣闊的發展前景。
申萬宏源機械行業首席分析師王珂的研報強調，宇樹科技是全球具身智能行業的引領者，其營收的爆發式增長印證了人形機器人的商業邏輯。通過「高性價比產品+規模化出貨+核心部組件自研」，宇樹科技實現了規模化盈利和健康的現金流，此番上市有望進一步通過資本槓桿，放大公司技術儲備和市場優勢，進一步加速實現人形機器人的全面普及。
行業細分龍頭前景看俏
展望未來，楊德龍指出，中長期視角看，投資者不妨分批布局人形機器人細分行業龍頭，關注傳感器、絲杠、關節、減速器、智慧大腦、靈巧手等細分領域龍頭。他補充說，作為AI時代的「賣鏟人」，芯片、半導體料最先獲益，而算力則是AI時代的「水電煤」，上述兩大方向，以及細分領域的CPO、存儲芯片、液冷、光模塊等，都是本輪科技行情的主流方向，具有中長期投資價值，「未來手握訂單、能兌現業績的龍頭股有望再創新高」。
「機器人屬於典型的『高預期成長』賽道。」宋清輝認為，宇樹科技上市表明資本市場已開始從概念炒作，向產業價值定價的方向轉變。策略上，投資者更應關注技術壁壘、訂單兌現、出貨量、毛利率和自由現金流等，而非單純看概念熱度。
宋清輝補充說，機器人細分領域看好三大方向。一是核心零部件，涉及高性能減速器、伺服電機、控制器、傳感器等，上述方向有較高技術壁壘，更易從機器人市場放量中獲益。二是具身智能核心技術，包括機器人本體、運動控制、視覺感知、AI算法等。三是已經具備真實訂單與規模化應用的企業，尤其是在工業製造、物流、商業服務等場景具有明確商業模式的公司。
（點新聞記者倪巍晨報道）
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