文/關品方
自從特朗普和拜登先後上台，過去九年半以來，美國總統在世人心目中的形象發生了本質變化。尤其是特朗普在其第二任期的形象相當驚嚇，其中的重要特徵是其家族賺到盆滿缽滿。他渴望取得諾貝爾和平獎，行動上他熱衷戰爭，和內塔尼亞胡緊密配合。他通過在社交平台上發文來宣傳施政，不論是貿易戰、科技戰、還是俄烏戰爭及中東戰爭，將證券市場上的信息不對稱推到極致，是最大的內幕交易嫌疑犯。別的不說，特朗普政府重點扶持、政策傾斜的加密虛擬貨幣就是典型。本文重點介紹其通過虛擬貨幣政策為家族斂財的操作方式。
美國聯邦政府不直接由官方發行虛擬貨幣，不直接指定某一種代幣為「官方貨幣」，而是通過立法、行政令，放寬監管、設立國家數字資產儲備計劃，對以下幣種給予政策利好。
首先是比特幣（Bitcoin-BTC）。
特朗普多次表態，計劃將比特幣納入美國國家加密戰略儲備，視為核心儲備資產，主張政府不要拋售國庫所持的比特幣，大力扶持挖礦產業，要把美國打造為「比特幣超級大國」。
其次是以太坊（Ethereum-ETH）。同樣納入國家數字儲備候選名單，是第二重點支持的公共區塊鏈，看重其智能合約和穩定幣的底層生態價值。
第三是瑞波幣（XRP）。
列入五種儲備候選幣種之一。特朗普政府推動調解SEC與瑞波公司的訴訟，以自由市場之名，大幅緩解監管壓力。
第四是索拉納（Solana-SOL），納入戰略儲備幣種備選，看好其高速公共區塊鏈的支付與應用生態。
第五是艾達幣（Cardano-ADA），納入五種戰略儲備候選幣種之一。這是一種新興的虛擬幣種，前景不明。
以上是入選的新舊虛擬貨幣，被特朗普大力吹捧。筆者懷疑其目的旨在襯托新興的USD1，是特朗普家族發行的「關聯穩定幣」，由World Liberty Financial發行，是特朗普兒子參與創辦的虛擬貨幣企業。WLF發行的USD1，全名是「美元抵押穩定幣」，1：1錨定美元，依託美債與美元現金儲備作為墊底資產。特朗普政府簽署俗稱《天才法案，Genius Act》的穩定幣法案，其目的是直接為此類穩定幣打通合規發行通道。
已成行業主流的成熟穩定幣（stable coin）包括USDT和USDC。天才法案確立聯邦穩定幣監管框架，允許以美元和美國國債作為儲備資產，為這兩大穩定幣給出明確的合規路徑，藉此向外輸出美元信用。筆者個人估計，適當時候美國聯邦政府將會從上述6種虛擬貨幣之中選出若干幣種加入成為USDT和USDC以外的美元穩定幣行列在國際市場流通，其中肯定會包括USD1，因為有特朗普家族的背書。
至於緬因幣（Maine-coin），那是美國緬因州的州級地方探索項目，不屬於特朗普聯邦政府主推的幣種，僅個別州試點，沒有全國政策加持。美國的虛擬貨幣市場還有社交貨幣、迷因幣、MEME幣等。四個名詞的簡明對照。
特朗普幣（$TRUMP）屬於Meme-Coin（迷因幣），去年1月18日由特朗普關聯公司發行。特朗普幣有社交貨幣的外殼，但本質是加密投機代幣，不是純粹的社交貨幣。在社交貨幣層面，持有特朗普幣，在網絡社群裏是身份認同，代表支持特朗普的政治立場，是圈子身份標籤，可以在社交平台炫耀、討論、抱團，具備社交話題、圈層認同，這一點和「社交貨幣」特徵相似。官方宣傳並不定義其為投資產品。社交貨幣重點用於社交身份、圈層交流，不以價格投機獲利為核心。
特朗普幣的價值邏輯是炒幣，通過價格漲跌博取金錢收益；80%代幣籌碼掌握在特朗普旗下企業手裏，發行方可以大額拋售套現，商業牟利是核心目標之一。特朗普幣的實際作用是（1）政治宣傳，強化特朗普粉絲社群凝聚，把粉絲忠誠度代幣化；（2）商業牟利，發行方（特朗普關聯企業）合法造市，幣價衝高後出售套現，公開報道顯示，特朗普家族已從中獲利數億美元；（3）投機博弈，幣圈交易者把它當成炒作標的，賭政策利好消息刺激博取價差，幣價暴漲暴跌，波動劇烈，十分刺激；（4）身份符號，在特朗普支持者圈層社群，擁有$TRUMP代幣代表站隊表態，持倉多少反映粉絲圈層內的「身份等級」。
$TRUMP不是法定貨幣，也不是穩定幣，沒有資產抵押，價值完全來自市場情緒與炒作；籌碼高度集中在發行方，存在莊家拋售、幣價瞬間崩盤的巨大風險；它把加密代幣和政治權力綁定，帶來利益衝突風險，資本通過購買代幣獲得接近白宮的渠道，引發政治倫理爭議。一句話，「特朗普幣」披着政治社交貨幣的外衣，內核是投機迷因幣；社交認同是包裝，牟利與炒作是底層邏輯。美國總統可以這樣明目張膽地剪羊毛、割韭菜，令人瞠目結舌。
特朗普行政令明確拒絕發展美國央行數字貨幣CBDC，不搞官方央行數字美元。美國為了維持美元霸權，當傳統美元和美國國債的信用度由於過度印發導致償付能力存疑而備受挑戰時，下一步是出台由商業機構發行的美元穩定幣作為國際流通貨幣之一。這個如意算盤能否打響，尚在未知之數。筆者估計，美元霸權和美軍霸權的威力猶在，「美元穩定幣」作為美元霸權的延續，因為有美軍霸權支撐，還是會搞得成的。
特朗普第二任期上台後，其個人及家族財富增長驚人，暴漲至22億美元（下同），該數字有公開數據來源，由美國政府道德辦公室OGE財務披露，福布斯、財聯社、澎湃新聞等也有報道。披露分為申報收入（損益表，P&L）與淨資產估值（財務報表，Balance Sheet），二者概念不同。媒體估算存在區間和定義誤差，雖然並非審計過的精確數字，但筆者認為雖不中亦不遠矣。
根據特朗普個人年度申報收入（2025年，即上台首年），他本人申報去年的總收入至少22億。2024年（尚未就職時）全年收入約6億，就職首年新增賬面收入約16億。其中加密貨幣業務貢獻至少12至14億，是最大增量來源，來自WLF相關權益；其餘來自高爾夫地產、酒店品牌授權、海外商業合作收入。
福布斯對特朗普個人淨資產估值，2024大選前淨資產約23億；2026年福布斯估算淨資產約65億，賬面淨增加約42億；該估值包含資產升值、負債消除（民事欺詐罰款撤銷）。因為資產負債表和收支損益表不同，資產淨值增加不完全是當年現金進賬。詳細的會計細節，筆者不在本文詳細解說了。
總而言之，根據美國國會民主黨調查報告，自2025年初特朗普就職以來，他的家族的商業實體合共獲利超過40億，其中以加密金融和海外品牌授權為重要收益點。特朗普政府一邊出台有利於加密行業的政策，另一邊其家族持有的加密企業有巨額收益，形成龐大的潛在利益衝突。白宮發言人辯護說：特朗普將企業交由子女親屬日常管理，全部收入依法披露，不存在違規。民主黨則認為存在公權力為家族商業牟利的巨大嫌疑。
虛擬貨幣在中國不受法律保護，境內禁止虛擬貨幣代幣發行和交易炒作，其價格波動極大，伴隨巨大金融風險，對民眾造成極大傷害，是違法行為，一定要嚴厲禁止。筆者本文旨在指出為人民服務和為資本服務的制度差別。讀者們眼睛雪亮，懂得分辨。
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