【點新聞報道】人民銀行（下稱，人行）數據顯示，截至2025年12月末，中國外匯儲備規模為33579億元（美元，下同），按月增長115億元或0.34%，連續5個月錄得增長。國家外管局介紹，受主要經濟體貨幣政策、宏觀經濟數據等因素影響，上月美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現，匯率折算和資產價格變化等因素疊加，推動外儲規模進一步增長。分析稱，中國向好的經濟基本面，不斷加碼的宏觀政策，以及穩健的跨境資本流動和國際收支狀況，有助於外儲規模維持基本穩定，今年外儲規模總體料保持堅韌。
在美國經濟數據超預期、通脹預期引發期限溢價上行，以及美聯儲上月繼續降息25基點背景下，全球資產價格漲跌互見。中國民生銀行首席經濟學家溫彬觀察到，上月美元指數累跌近1.2%至98.3，主要非美貨幣兌美元表現各異；其中，歐元、英鎊兌美元分別上漲1.25%和1.84%，日元兌美元因日本央行「鴿派」立場，及高市早苗激進財政刺激，仍未止住跌勢。當月，受科技股回調和年末投資者獲利了結影響，美股市場整體震盪偏弱，標指按月走平，歐洲斯托克指數累漲2.4%，同期10年期美債收益率上行16基點至4.18%。
年內金價上望5000美元
人行數據還顯示，截至去年12月末，中國黃金儲備規模報7415萬盎司，按月增加3萬盎司，增幅與前值相同，這是中國連續第14個月在官方儲備中增持黃金。內地經濟學家宋清輝分析，美元信用受損引發的「去美元化」浪潮，使得各國央行均在增持黃金資產，中國連續買入黃金有利於優化儲備資產結構，確保儲備資產的安全性。為應對未來可能出現的不確定性，人行今年有望繼續適時增持黃金。
黃金仍是對沖風險的重要工具。瑞銀財富管理投資總監辦公室團隊相信，各國央行持續加倉黃金、黃金ETF投資流入的增加，以及市場暢旺的實物黃金需求，均為金價進一步走強提供堅實支撐。該團隊透露，已將今年3月、6月、9月金價預測目標價從此前的每盎司4500元，上調至5000元，「未來國際政治或金融風險若進一步抬升，不排除金價沖高至每盎司5400元的可能性」。
外儲規模穩定有支撐
展望後市，廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平指出，當前中國經濟增速顯著高於美國，中國的國際收支也保持大額順差，且中美通脹走勢呈現分化；考慮到今年境外主要發達經濟體將延續寬鬆的貨幣政策，人民幣匯率已處在升值周期，且具備中長期升值的趨勢。他相信，人行將繼續強化預期引導，防範匯率超調風險，確保人民幣匯率在合理區間內雙向波動。
宋清輝相信，當前中國的跨境資本流動、匯率和資產價格變動、國際收支等均延續穩健態勢，疊加向好的宏觀基本面支撐，及不斷顯效的宏觀政策效果，均為後續外儲規模保持基本穩定奠定基礎，「今年中國外儲規模有望保持在3.3萬億元以上，整體趨於堅韌」。他續稱，外儲規模的基本穩定，有助於人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。
國家外管局強調，中國不斷鞏固拓展經濟「穩中向好」勢頭，經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，這些均有利於中國外儲規模保持基本穩定。
（點新聞記者倪巍晨、葉紫翎報道）
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