【點新聞報道】花旗今日舉行2025年第四季環球投資前瞻投資策略記者會。花旗將恒生指數年底目標價上調至26800點，明年年中目標為27500點。
花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪表示，短期港股市場或有反覆，需消化升幅並關注後續盈利表現及10月份相關規劃，但整體盈利增長動力有望支撐市場在整固後繼續向好，重點看好保險股、醫療板塊、科技股、互聯網股，預計「十五五」規劃將對新質生產力尤其AI着墨較多。2025-2030年內地AI累計投資或達3.3萬億元人民幣，利好相關板塊。
宏觀經濟方面，花旗財富亞太區高級投資策略師夏振傑指出，隨着聯儲局重啟降息，以及特朗普政府推動提升美國出口競爭力，料美元可能進一步走弱。美元走弱往往會提振全球風險偏好。此外，當前美國經濟活動放緩但未停滯。關稅和移民政策或將推高美國通脹並抑制今年下半年經濟。
黃金短期強勢難改
全球黃金相關消費超過6000億美元，佔GDP的0.5%，創50年新高。花旗指出，黃金強勢預計可持續至2026年第一季，受美國勞動力市場疲軟、關稅增加、美債可持續性擔憂及聯儲局獨立性等周期性和結構性因素支持。
廖嘉豪回應點新聞提問時進一步表示，短期內，圍繞美聯儲獨立性、中美貿易談判可能出現意外發展等周期性支持因素，將繼續支撐金價上市。同時，投資需求高漲使黃金在短期內仍具避險功能，至今年年底，其避險需求預計仍可發揮作用，因此黃金在投資組合中應保持一定比重以對沖風險或波動性。
香港樓價短期料將橫行
香港樓市方面，花旗預計2025年下半年住宅價格將橫行，需待長遠供需平衡改善才可支持價格回升。廖嘉豪表示，近三四個月一二手成交連續每月超5000宗，供應情況有所改善，細單位租金收益維持正價差，但整體供應仍較多，預計今年下半年樓價以橫行為主，供需情況最快2027年才可能明顯改善。不過，政府最新財政預算案中調整新資本投資者入境計劃，或帶動豪宅成交跑贏大市，但整體住宅樓價或繼續緩行。
另外，當前寫字樓空置率仍較高，香港銀行股面臨寫字樓貸款減值壓力。不過，地舖市場一線地點（如中環、銅鑼灣）租金及承租情況開始改善，部分區域租金甚至上漲，顯示零售業尤其高端奢侈品消費逐步穩定向好，未來貸款減值情況或繼續改善，料最壞時期或已過去。
內地一線城市復甦向好
被問及內地樓市，廖嘉豪回應傳媒指出，內地樓市復甦呈現分化，不同城市、不同住宅類別表現差異較大。一線城市及部分二線城市復甦情況向好，限購撤銷等政策陸續出台，一二手周成交表現不錯。140平方米以上的換樓需求及豪宅需求成交表現跑贏大市。
他續指，當前內地居民超額存款規模龐大，樓市問題關鍵在於信心，一線城市樓市已顯現穩定跡象，若政策持續支持以增強居民信心，一線城市復甦動力有望帶動其他地區樓市改善。
（點新聞記者章芸菲報道）
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