今日（25日）港股三大指數震蕩走低，恒生指數跌1.40%，報17956.38點；國企指數跌1.48%，報6175.29點；科技指數跌2.38%，報4058.95點。對於港股近期走勢，有市場分析認為人民幣匯率持續低迷影響港股表現。那麼人民幣匯率究竟會否對港股產生直接影響？匯率與股市之間又存在何種關聯？
富途證券國際(香港)首席策略師陸秉鈞表示，通常來說，人民幣匯率對港股的影響實際上只體現在人民幣兌美元上，至於該如何理解匯率與港股間的關係，則可以從會計和金融兩個角度。
從會計層面來說，港股絕大部分都是以港元為交易單位，由於港元與美元掛勾，人民幣兌美元走弱，也直接造成人民幣兌港元走弱。目前，在港上市企業有很多是中國內地的企業或者業務是與中國內地有密切關係的公司，在匯價走弱下，公司內地業務的收入和盈利即使保持不變，以港元計價還是會按照匯率出現同樣百分比下跌，這會造成估值變貴、觸發市場向下修正的情況。
其次，從金融層面來說，投資於中國的投資者和企業會傾向於將資金轉移到其他貨幣或市場，以避免預期人民幣持續貶值帶來的損失。而這會引來市場對金融市場出現流動性緊張和信用風險的憂慮，因而減少對港股的投資需求和支持。
此外，陸秉鈞提到，由於人民幣在岸匯價是採取一籃子貨幣來計算，所以波幅有效被平滑化，對港股每天的衝擊並不非常明顯。但如果總體全球匯價兌美元都是持續貶值的話，這還是會給人民幣匯價帶來持續的中線影響，並影響港股表現。投資者在預期人民幣中線持續走弱的情況下，對於投⼊到香港股市會較為審慎，這亦某程度解釋了為什麼美股甚至A股走強的情況下，港股有時候未能跟隨。
（點新聞記者章芸菲整理報道）
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